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          互动讨论国内场外衍生品市场的未来之路

          来源 2019-04-24 15:26:20
          内容
          摘要

          新浪财经讯2019年4月20日-21日由中国期货业协会主办的第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛在杭州JW万豪酒店举办本届论坛以立足本源高效融合创?#36335;?#23637;期货及衍生品市场服务国家战略为主题新浪财经全?#35752;?#25773;互动讨论国

          讯2019年4月20日-21日由中国期货业协会主办的第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛在杭州JW万豪酒店举办本届论坛以立足本源高效融合创?#36335;?#23637;期货及衍生品市场服务国家战略为主题全?#35752;?#25773;

          互动讨论国内场外衍生品市场的未来之路在21日下午举办的分论坛场外衍生品上圆桌讨论由南华期货股份有限公司副总经理朱斌主持石化联合会产业发展部总工程师石油天然气专业委员会常务副秘书长瞿辉浙江物产化工集团产业研究部总经理陈寅帅浦发银行600000南京?#20013;?#37329;融市场部金融机构业务负责人蔡翰维深圳茂源资本资产管理有限公司合伙人戴岭长江期货股份有限公司期权与结构金融部总经理卢梦骁弘业期货股份有限公司期权部总经理马冬冬大连商品交易所清算部高级执行经理柳青围绕国内场外衍生品市场的未来之路进行了讨论

          以下为文字实录

          主持人下面进入我们最后一个环节圆桌讨论这次圆桌讨论我们邀请了七位嘉宾首先请七位嘉宾上台他们是

          瞿辉中国石油601857和化工联合会发展产业部的总工程师也是石油天然气专业委员会常务副秘书长陈寅帅浙江物产化工集团产业研究部总经理蔡翰维浦发银行南京?#20013;?#37329;融市场部金融机构业务负责人戴岭深圳资本资产管理有限公司合伙人卢梦骁长江期货股份有限公司期权与结构金融部总经理马冬冬弘业期货股份有限公司期权部总经理柳青大连商品交易所清算部高级执行经理

          有请上面的七位专家上台

          我们就开始我们的讨论了我们上海期货交易所上市的原油期货是国内期货市场上市的最大的商品上市?#38498;?#25105;们期货行业还是比较兴奋的刚才陈总讲到海外衍生品市场其他的商品能源价格风险波动也很高

          瞿总因为你对石化行业也比较了解从您的角度来看目前中国的石化行业企业面临的风险是怎样的

          瞿辉谢谢朱总谢谢南华期货邀请我参加这个论?#22330;?/p>

          我记得参加好几次了具体几次不记了

          现在我们石油化工行业出现了一些新的发展形势我个人感觉这些新的发展形势对我们金融衍生品市场的发展是一个利好或者说创造了一个发展的良机呈现出的特点有几个第一个石油和化学工业这个行业快速发展前不?#26790;?#20204;联合会开了一个产业发展大会朱总也参加了这个产业发展大会也报告了一个行业的发展情况现在我们这个行业规模以上的企业数量已经达到了27800多家了现在行业的利润也是历史比较好的时期这就为我们金融衍生品发展奠定了一个很好的基础

          另外现在各种投?#25163;?#20307;纷纷看好这个市场也纷纷进入这个市场有几条主线一个是这些大型的民营企业进入了这个市场大型炼化一体化项?#23458;?#36827;的很快对整个行业发展的态势和竞争格局产生了重要的影响

          另外我们国家市场进一步对外开放外资纷纷涌入像美孚沙比克阿美这些企业特别像阿美在年初在国内的一个项目已经开工了这些合资的或者是独资的项目纷纷扎堆的落地到我们国内来了这也带来了我们市场主体的多元化增加了我们市场的活力行业参与主体多元化这些将来会成为我们金融衍生品市场的一些优质的客户

          我们行?#30340;?#21069;正在推进高质量发展高质量发展的一个巨大的驱动力量就是技术创新技术创新已经成为行业高质量发展的一个驱动力量这个驱动力量也促使了我们国家石油化工行业在一些关键技术上不?#20808;?#24471;突破比如说像碳纤维T800?#36864;?#20197;上级别的碳纤维高级别的还有乳化橡胶(11475,-75.00,-0.65%)这些关键技术已经打破了国外的垄断并且产业化了这样促使一些产品的多元化我们这个行业有几大主要的?#36739;?#39046;域比如说基础原材料合成材料高端专用化工品这些市场它的占比现在都非常高为我们金融衍生品市场进一步深化拓展了领域

          我感觉将来金融衍生的进一步发展可以跟我们的产业进一步结合相当于我们提倡的先进制造和?#25191;?#26381;务深度融合进行深度融合将会很大程度上激发企业的活力和竞争力现在我们这个行业里面虽然来?#36130;?#19994;的数量非常多但是具有国际竞争力的企业还是比较少的这个行业的利润率也不是太高大概在6%左右?#21496;?#22823;概是在13万左右这是不高的这跟国外的跨国企业相比情况还是比较严峻的差距还是比较大的

          下一步我们作为行业组织会配合或者是联合金融机构积极地培育市场然后做好投资者教育但是这里面有两点建议

          一是要做好制度的设计加强运行监测使我们场外衍生品可以成为多层次资本市场体系的建设中的重要一环它真正的能够为金融服务实体经济发挥重要的作用

          二是要进一步规范市场行为加强行业?#26376;ɣ?#19981;断地创新和完善衍生品的市场满足实体经济多样化的保值或者是避险的需求

          主持人谢谢瞿总瞿总在原油上市?#38498;?#20570;了行多工作刚才他?#34081;?#21040;了石化企业有2.8万家这个行业还是非常巨大的

          我们这次嘉宾里面有好几个跟石化关联的宋总也是石化行业的接下来的陈总也是物产石化的宋总谈了公司的方法讲的非常好陈总你们公司目前在衍生品应用有什么样的心得和体会请你分享一下

          陈寅帅我把我们公司这边简单的一些应用的场景和一些想法?#36864;?#36335;跟各位分享一下

          场外的衍生品主要是分成两类一类是从价格管理上来讲有这个需求价格管理的需求来讲一般是有绝对价格和其他的进行管理的角度

          从场外衍生品和供应链金融来讲如果做供应链金融大家都想到影子银行没错是有影子银行做影子银行的人或者做供应链融资的人最担心什么最担心价格跌破保证金这个就引出对期权的需求大家觉得这个期权很贵然后我们再想有没有这样的机会去询价深度虚值期权发现很多场外的做市商?#36745;?#20040;提供报价这个价格很低很便宜一个期权只要几分钱但是报出来的价格达到我们不能接受的地步

          能不能不要影子银行也是有办法的像麦格里银行应该可以提供橡胶的融资这个就需要银行对价格完全的保护所以也希望场外的衍生品?#37096;?#20197;结合掉期解决基差问题解决价格问题

          从其他的产品来讲我们也是有些需求首先我们希望是可以用的产品一个产品比如说举个例子我们如果涤纶丝的含权交易我们在销售的时候40吨或者是20吨导致最小单量不行能不能一手一手下这个对我们就很关键了

          还有一种情况我们做这样一个期权要有好用的产品我们跟下游做含权贸易多了两个点价的过程就很?#24120;?#26377;没有做回望的期权这样其实就很简单可能应用价值很大

          第二个角度如果做好一个产品的话其实价格跟重要价格的话大家都知道期权很贵很贵怎么办其实两个办法大家都知道一个是想要这个成本降低这个也是我们从李智渊那边得到的一些想法像我们这样的企业价格上涨到一定程度再往上涨其实没那么在意赚300还是500无所谓如果这个库存掉了300了再往下掉了就很麻烦了通过调整期权价格这个本身意义很大这是个非常成熟的案例

          既然我们自己承受不了我们可以找个可以承受的人这是一个办法?#36864;?#36335;

          第二个我这边在自己生产利润可以承受的时候做这个东西比如说我们的聚酯工厂在利润1000块的时候不在乎期权的费大家可以寻找这个场景主要的想法就是这样

          主持人非常?#34892;?#38472;总把他的需求提的非常清晰陈总?#34081;?#21040;了价格这个价格普遍贵不是南华报的贵报低的话有时候的确难以承受这跟我们的场内品种?#36824;环?#23500;有关系包括我们整个场外市场流动?#22278;还?#23436;善我相信随着时间的推移我们会越来越便宜的

          下面我想有请蔡总蔡总是银行的银行接触的面比较广蔡总从海外市场的国际化谈一谈你的一些感受

          蔡翰维你好主持人我们银行是参与场外衍生品应用最早的金融机构刚才有发言人说了场外的结构存款这块来了10万亿的大关我们在外汇利润这方面对场外衍生品的应用在行业内都是相当先进的

          我们国内银行对于场外衍生品的应用很多时候是对国际上优秀的模式以及先进的产品的一些引入并根据我国金融环境对其进行一个改造

          刚才陈总也说了很多国际化的场外衍生品的发展我接着这个话再聊几点

          首先美国的场外衍生品占据了半壁江山08年?#26410;?#21361;机也是对金融和场外衍生品把控的不严格从19世纪初在美国出现了第一批以商品利率和外汇为标的的一些最初的衍生品这些衍生品发展的初期市场上是没有任何监管的一直到上个世纪的二三十年代美国的证券交易协会和商品期货协会成立了在这个阶?#21361;?#34429;然有一个多头监管的格局但是?#38498;?#22810;市面上的场外衍生品仍然是在豁免之外的所以他们还是没有一个系统化的风控监管体系这使得在98年到08年之前场外衍生品的规模不断的累计风险也在累计从98年的900亿到08年5900亿后面?#26410;?#21361;机爆发了美国也想解决风控重叠和空白的问题这个时候美国政府加强了商品期货交易协会在美国的监管地位所以美国监管是从一个没人监管到多头监管再到监管统一化的过程

          拿清算来说当前是双标的清算再到标准的清算再到中央对手方的集中清算这是大大的增加了市场的?#35813;?#24230;让各个参与方知道市场发生了什么让监管知道市场风险在累计或者是哪些品?#20013;?#35201;去调控等?#21462;?#36825;些在未来我们对场外衍生品的监管中是值得去借鉴的

          还有一个因为我们国家场外衍生品的市场发展的年数很少就是小十年跟国外是有本质上区别的国外是先场外再长内我们是先场内再场外所以在场外的发展上还有很多的不足在场内的品种上我们还有很多进步的?#21344;?#20687;很多品种还没有上市?#38498;?#22810;场外不能形成完全的对冲这样对场外衍生品的发展也是有局限性的

          包括场内品种交易的深度和弹性的不足比如说一些期权在场内交易的时候由于交易量不足隐含的波动率就不能?#20174;?#30495;实的情况对场外期权的定价方面也是有一定的影响

          所以我们国家在不管是监管和场内场外这么一个协同效应方面都是有很长的路要走

          主持人谢谢下面戴总是私募机构的私募机构在场外市场的参与方面目前有什么样的情况请戴总作一个汇报

          戴岭?#34892;?#36825;次会议能?#26790;?#20204;有机会跟同行交流一下

          其实我们是一家量化交易公司有私募产品也有自营产品场外其实对我们来说是一个发展中的很大的交易?#36739;}?#19968;个新的交易的市场这个可能在私?#32426;?#34892;当中我们走在相?#21592;?#36739;前列的位置因为整体来说目前的证券公司是做场内交易为主我本人也做了十几年了对场外的兴趣一直很浓终于有机会随着这个市场发展也进到这里来我们对场外金融类权益类商品类都有涉猎现在我们是以商品类的为主我们一开始主要的交易对手就是各个风险子公司我们实际上是在背后帮助大家一起来提升报价的效率提升报价的弹性以及一些承接能力包括刚才讲的一些期权我们做的可能也比同行稍微激进一点点

          整体来说整个市场需要更广泛的参与者从不同的角度去衡量根据自己的风险承受能力进入这个市场

          我的意思是说中国的GDP是很大的生产量也很大相对来说生产管理的服务能力?#23545;?#27809;有跟得上这个不仅仅是人才的问题还有资本的问题我们觉得这块是比较稀缺的

          从交易的角度来讲?#36824;?#35201;情?#24120;?#20063;要?#25214;?#27604;如说波动率的交易我们做了十几年对于场外创造波动率的机会也是我们进入市场主要的原因同期我们也做了许多的交易同时也创造了还不错的?#25214;?/p>

          另外我们也在设计开发其他跟产业更密切的交易包括最近我们也跟一些同行做的掉期的交易这些与其他的私募相比走的更超前一些也是我们希望在风险?#25214;?#27604;当中获取一些比较好的交易机会同时我们也跟一些实体企业密切的交往去帮助他们利?#26790;?#20204;的金融知识帮助他们去探讨他们的在使用期权当中遇到的困难考虑怎么去设计一些合理的产品促进整个行业的发展这个是我们整体的发展?#36739;}?#25105;们参与这次会议也学到了很多知识

          主持人戴总的意思我明白作为一家量化交易的公司因为场外期权很关键的一点就是对冲问题你的对冲效率更高成本更低就有优势我们需要更多参与者把这个价格提的更有优势非常?#34892;?#25140;总的分享

          下面有请卢总说一下结构金融部应该说是比较有场外衍生品的概念在里面我看你的经历也是从海外回到国内我想听听场外衍生品的角色和责任您是怎么理解的

          卢梦骁首先?#34892;?#20027;办方邀请我们参加这次会议主持人各位嘉宾大家好我是长江期货期权金融部的卢梦骁对于场外衍生品的市场对于大宗商品的这个概念首先我们先讨论衍生品对于大宗商品市场的一个作用我们知道对于很多的产业客户因为有了各类的衍生品对他们的风险有了一个很好的保?#24076;?#25237;资者拥有了更多的工具

          场外?#28304;?#23447;商品的作用我们用一个更好的方式表述它对场内的衍生品是怎样的帮助和补充主要体现在几个不同的维度从场内的衍生品和场外的衍生品我们以期权为例场内期权成本比较低因为买卖价差很小只有一到两个Tick有一些不是很活跃的期权或者是一些深度的虚值期权会有更大的价差第二个交易相?#21592;?#36739;?#35813;?#27809;有任何的绝对意义上的信用风险同时可以看到市场的整体的交易情况是比较清晰的

          因此比如说像美国我之前是一直做场内的回国才接触场外的衍生品像美国场内的交易量非常大因为场内的合?#23478;?#32463;非常完善了拿标普500来举例它有很多品种都有各自对应的期权即月度季度的期权所以一揽子的期权可能有几百只因为场内是如此的丰富所以在场内的交易量就非常大也充分利用场内的成本低价格?#35813;?#30340;特点

          场外相比较场内它的优势也是两点一个是潜在的量第二个是灵活潜在的量并不是绝对意义上总的交易量因为不同的国家总的交易量不一样像美国场内的交易量在商品是场内大于场外的对于场外的衍生品来说一般一次性下单可以成交的量往往比场内大一些这个是它很大的一个特点第二个是灵活性可以设计各种不同的期权产品比如说回望期权还有经常做的T式期权等等这些是场内没有的在场外根据客户的风险的需求设计的风险产品这两个是场外衍生品相比较场内的一个巨大优势

          场外的衍生品的作用或者说未来的发展和场内衍生品起到一个相辅相成互相帮助的作用随着国内各个交易所都在加速的推进场内期权品种的上市它也会吸引更多的投资者的目光?#36739;?#24212;的期权市场上这个衍生品市场上既包括常见的很多投资者像戴总这种的私募甚至是一些国企原来没有这样的机会现在有这样的机会了解当他了解了这些衍生品和期权之后就可以根据场外和场内两种不同的特点来进行合理的分配头寸和需求从而达到共同促进大宗商品进步和完善的作用

          主持人卢总提供一个信息很有意思说外标普500品种有很多种上午方主席说关键制度改革我们股票市场是注册制我们的期货市场我觉得品种上市?#38498;?#21487;能实行的备案制也是一种关键制度当这个制度来临之后我们的品种也会相当的丰富我们期待这一天的尽快来临

          下面请马冬冬谈一谈刚才陈总介绍海外大宗商品是1/4是期权3/4是互换现在国内互换也开始了从你的角度怎么理解未来我们场外市场互换角度发展还是期权角度发展

          马冬冬?#34892;?#20027;办方的邀请我是弘业期货期权部的负责人马冬冬今天我简单分享一下我们对国内的场外市场的理解前面的各位专家都讲了从国际上来看国外的市场里面整个衍生品的市场可能是以互换量大一些从国内的市场来看从2014年?#36739;?#22312;我们国内市场从2014年场外期权衍生品市场开始经过五年的发展之后我们看到国内的市场跟国外的市场出现了很大的变化国内目前是以场外期权市场是占主导地位的?#26377;?#20250;每个月公布的数据可以看到场外期权的占到90%以上互换和远期占的比较小

          我们以发展的眼光看这个问题原来没有互换的产品出来现在大商所推出了新的商品互换的平台出来之后我们遇到很多客户来询问?#30340;?#19981;能做商品互换的业务这块会发现这个市场的潜力还是很大的我们觉得互换业务未来的发展可能是以客户企业长期的风?#23637;?#29702;为主主体的

          期权这块参与的主体非常广?#28023;?#30446;前国内监管的限制基本上是以法人机构参与为主的从整个市场的结构来看机构间成交的份额还是蛮大的同时还有第二点我们整个市场的这种私募机构这种参与?#28982;?#26159;蛮高的包括现在的银行也慢慢进入到场外的期权的份额中来

          我们觉得未来国内的衍生品市场发展还是以期权为主但是商品互换的业务量也会慢慢的起来这是我们目前对于国内衍生品市场一个简单的看法

          主持人谢谢马总

          宋总提到他们的产品互换有现货互换价差互换互换这个概念可以超出我们的想象它有很多类型

          当然了现在交易所大商所也推出了在交易所挂牌的互换这个对于我们促进下一步的互换发展非常有利的下面有请大商所的柳青总谈谈商品互换的前景

          柳青谢谢主持人

          非常高兴有这样一个机会大?#19968;?#25253;一下我们大商所商品互换业务目前的进展实际上建设场外市场是大连商品交易所发展多元开放建设综合国际一流商品交易所的组成部分我们在2018年的12月19日大商所上线了商品互换的业务时间不算太长今天大家分享的信息相对有限但是我们探讨的?#21344;?#26356;大一些

          目前从上线以来有57家机构来申请成为我们的交易商这57家机构有8家是商业银行有7家是券商还有42家是风?#23637;?#29702;子公司

          到目前为止还有6家商业银行成为商品互换业务的存管业务在业务的收支结算范围内提供服务

          目前开展的5笔业务就这个规模来说还是比较小的刚才朱总也?#23454;?#25105;了对市场下一步的发展打算和看法

          第一个是服务市场实体经济的一个本源我们想对场外的衍生品市场里面提供一个新的增量的工具目的是要精准服务到实体经济的风?#23637;?#29702;要求实际上刚才听了宋总的报告之后我觉得感觉非常的振奋实际上实体企业的精细化的风?#23637;?#29702;的意识在逐渐的提升我们能够精准服务的原因企业把风险分割的比较精细这样才能用各种各样的工具防范机会

          从这个角度来看我们也在不断地推动现在有单资产的我们知道推出了综合服务平台在这个综合服务平台能够满足双方定义自己的交易条款的内容现在是单资产的大家可以选择某一个单个的合约和单个的商品或者是单个的指数下一步我们研?#23458;?#36827;多资产的组合比如说价差跨月的价差或者是跨品种的价差这些组合性的资产的现金流也能够在平台上定义

          同时选取一些代表性的品种我们会尝试推动一些基差类的互换基差风险在现货端和期货端同时操作发生的我们要考虑基差风险转移的时候我们会引入现货指数和期货指数的组合以先进交割的方式提供一个基差转移的市场我们想在更多的业务范畴内服务到实体企业的实?#24066;?#27714;

          从整个市场的角度来看一端是实体产业另一端是机构实际上从我们作为一个市场的金融基础设施的提供者来看一端要满足于实体企业的风?#23637;?#29702;需求另一端也要考虑机构业务的便利性陈总分享国际上的数据来看互换市场作为机构一个增量市场可能有一定的?#21344;?#25105;们知道机构的发展从现在来看要么就是头部做规模化另外一个做精品就是把自己的产品特色做齐做全

          从刚才分享的数据来看我们发现2018年上半年国际上的场外衍生品市场是2万亿美元的规模互换占了70%1.4万亿左右从市场体量来看目前有一定的发展?#21344;?/p>

          特别是2008年这个?#20174;?#20114;换20世纪80年代产生到监管逐步的明确合法性逐步的提升到飞速发展的10年大家对应着我们这个周期来看也许现在就站在一个新的机会窗口当中

          下一步交易所还是要立足于实体经济的风?#23637;?#29702;需要来从系统建设制度建设这几个方面做好相关的工作谢谢大家

          主持人谢谢柳总

          我个人也比较看好互换互换这个产品创新力是非常强的

          今天这个会议虽然是到礼拜天下午但是我发现到目前为止我们场内还有很多嘉宾聆听我们各位嘉宾的发言?#24471;?#24066;场还是受关注的

          下来的时间留给听众让他们来提问我估计有很多问题你们有什?#27425;?#39064;或者做场外业务上有什?#27425;?#39064;和困难趁着这个机会跟我们的嘉宾作一个互动

          你们没有的话我代你们问我比较想再问问陈总陈总刚才?#34081;?#39640;一个要求我们的市场希望提供更合适的产品从未来发展的情况你觉得衍生品跟我们的实体结合在哪一个角度上还是有困难或者说结合之后哪一个方面经容易

          陈寅帅朱总这个问题是讲到了痛点和难点的地方

          主持人就是难点我们也觉得在服务实体经济的时候也打不到你们的痛点

          陈寅帅我讲两个第一个很多时候实体企业从本身出发以工厂为例擅长的是生产管理生产研究这一块然后管理的研究但实际上对金融产品用于经营其实理解不深我们简单作一个分析比如说如果是产品的成本里面很大一块是是它的融资成本融资成本举一个很简单的例子以现在为例现在在这个阶段上融资成本是4.06左右去年同期融资成本是4.72左右按照中国国内的情况融资成本变化也比较大对企业而言如果在比较低时候可以以一个比较低的成本可以固定一长段时间的利率我们很欢迎

          比如说以前B类账户不能开我们横跨金融和产业两端的公司有这样的条件你告诉我能不能做不能做的话用什么办法做能不能用国债组合你告诉我差价多大对我来说实现一部分就可以了同样?#37096;?#20197;用到外汇上像我们进行压榨?#26700;?#30340;时候外盘好处理内盘好处理但是汇率不好处理我看到盘面什么价格就套进去现在不行了有些时候比如说银行现在因为国家外管的要求加了保证金我们这边公司有没有可能提供这类的服务我觉得完全有可能有时候我们境外的价格好还有价差回归的?#25214;?#36825;个可能说的比较远我觉得这种简单直接的需求我们也需要这个也是比较重要的一块

          剩下对我们来说是加工费的?#26700;?#28041;及到上游和下游比如说在现在这种我这边如果是上下游同时可以覆盖的品种上您这边给我提供一些统计的研究和观察的指导能不能发现特别好的机会通过流动性换来的价格价格很好这个?#37096;?#20197;做场景应用上从您的角度观察一下我们身在此山中就没有感觉了

          主持人企业提出这?#20013;?#27714;这?#20013;?#27714;就是我们努力的?#36739;}?#20182;提出一个融资问题我想的确像我们这种子公司实力还?#36824;?#20294;是?#21592;?#22352;着一个蔡总是银行的你们能不能提供长期固定利率或者?#30340;?#21069;为什么不能提供我记得美国贷款30年?#30475;?#21033;率是固定的而我们中国是一年一变的

          蔡翰维因为我在这方面不是那么专业我们在外汇利率这方面是有专人的交易员在做的

          因为银行首?#28982;?#26159;要服务实体企业为主的很多实体企业像中间机构的需求我们都会在未来想办法尽量满足大家

          因为我们银行很多客户资源对场外衍生品很多需求方都是在银行手上我们银行未来也会跟券商期货公司等等去合作做一个综合服务一体化的解决方案去满足大家的需求因为国外的话对综合服务方面还是金融机构都有非常独到的见解他们综合服务能力非常强比如说我们银行在权益方面就不是强项我们在FICC方面可能优势明显券商来说对权益更?#30001;?#38271;一点

          我们在未来对整个展示的金融服务体系会做一个更好的优化

          主持人谢谢

          的确银行现在也在不断地变化场外衍生品也不断地深入到银行的基因里面去

          时间也过的很快我觉得最后是非常?#34892;?#25105;们在场的七位嘉宾的分享当然也?#34892;?#21508;位听众的聆听希望我们在未来一段时间?#26790;?#20204;场外业务发展的更加健康和迅速

          今天的论坛到此结束谢谢各位

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          猎金龙虎榜

          2019-05-17
          • 排名 客户 ?#25214;?#37329;额
          • 1 郑先生 84900
          • 2 刘先生 33000
          • 3 徐先生 30800
          • 4 田先生 28000
          • 5 薛先生 22000

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